1: みつを ★ 2017/10/30(月) 18:02:38.33 ID:CAP_USER9
c63bd93254河野龍太郎 BNPパリバ証券 経済調査本部長

世界的に株高傾向が続いている。各国経済がポジティブ・ショックを相互にもたらすことで、世界経済の回復ペースが徐々に加速していることが背景の1つにある。輸出増加で国内経済が刺激され、それゆえ輸入が増えるため、今度は海外経済が刺激され、再び自国の輸出が増えるという、貿易を通じた乗数メカニズムがグローバルで観測される。

もう1つの株高の背景は、グローバルでインフレが安定しているため、緩和的な金融環境が続いていることだ。米欧の中央銀行が金融緩和の出口を模索していると言っても、そのペースは極めて緩慢で、堅調な実体経済に比べると、金融環境は相当に緩和的である。日本の株高も総選挙での与党勝利を受けたアベノミクス継続期待だけでなく、こうしたグローバルな株高環境が背景にあるとみられる。

ただ、2000年代以前であれば、景気拡大が長引くと、異なる展開がみられた。各国で労働需給が逼(ひっ)迫すると、賃金が上昇し、企業業績が抑制された。同時に企業は増加した雇用コストの価格への転嫁を模索し、インフレ上昇の加速で、政策金利と市場金利は上昇した。景気拡大局面が成熟化すると、実物経済、金融の両面から株価上昇を抑える力が働いていたのだ。

しかし、今では、景気拡大が長引いて完全雇用に達しても、労働分配率の低下によって、賃金上昇やインフレ上昇は遅れている。それゆえ、業績改善傾向と緩和的な金融環境が続くから、資産価格の著しい上昇が続く。

もちろん、一般には株高は良いことだ。ただ、構造的要因によって賃金やインフレが上がりにくいなかで、中央銀行が無理にインフレを押し上げようと緩和的な金融環境を続ければ、すでに割高な株価をさらに押し上げ、実体経済から乖(かい)離するだけではないのか。

実体経済からかい離した資産価格の急上昇は、最後には実体経済を巻き込む大きな調整をもたらすリスクがある。今回は、先進国の株バブルのリスクについて考える。

(リンク先に続きあり)
http://jp.reuters.com/article/column-ryutaro-kono-idJPKBN1CZ0KE


9: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:05:06.12 ID:pIhJNLfo0
バブルの意味わかってんの?



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13: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:06:19.58 ID:ysvWrLSS0
株の本ブックオフに買いに行ってくるわ


26: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:09:35.61 ID:LcnU9Y6R0
経済学者がなんとかしてくれる


27: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:09:57.22 ID:YWyMHsat0
危険と言われているうちは買いだぜ


30: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:10:09.81 ID:/0noxiUx0
バブルとか3万超えてから言ってくれw


34: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:10:45.14 ID:CdpdRVXX0
ナスダック見ても同じこと言えんの


41: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:11:46.01 ID:TGcPqjGY0
近年日本だけ史上最高値になってない


55: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:15:46.85 ID:MLOgGmoH0
バブルは素敵じゃん
世界中がいかにしてバブルの期間を延ばすか苦心してるよ


67: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:17:21.47 ID:LcnU9Y6R0
株式保有比率は増やした方がいい
企業も個人も積極的に国内外問わず投資するべき


68: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:17:26.83 ID:5kxXJ74a0
証券や日本紙幣は信用できんから金積み立てに変えたいがオススメある?


128: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:28:55.92 ID:PEkD6+t80
>>68
日本円が信用できなくなるような状況なら、金積立なんか無意味。
体を鍛えて、英語を覚えろ


86: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:20:41.20 ID:Wq8Pg4lh0
株価が上がりゃケチをつけ、下がれば下がるでケチをつけ


87: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:20:56.85 ID:fB4QQepg0
バブルって日経はその昔36000円まで行ったんやで


94: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:23:17.13 ID:xZlHVNzx0
あの時代を知ってたらバブルのかけらも無いけどな


96: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:23:23.73 ID:bUdu/kvU0
武者小路さんが警告した時が危険


122: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:28:05.12 ID:Iqq8Shhs0
でも、下がりそうと思って空売ると絶対踏み上げて来るんだよな


124: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:28:12.52 ID:A0ldaRrW0
長期で見るか、短期で見るかで意見が分かれます


126: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:28:15.28 ID:Xf80CcgE0
まぁ 開戦がなければ年末まで安心じゃねーかな


136: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:30:37.47 ID:QqC//+vG0
株高の何がいけないんだか
個人資産過去最高やぞ


149: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:32:39.54 ID:PLT9D0zD0
投資がチキンレースなのは今に始まったことじゃない
儲けたら先に引いた奴が勝ちなのもw


154: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:33:24.76 ID:RWv5P4kN0
この人と、武者陵司の対談が見たい


156: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:34:01.88 ID:W/vpQ7ri0
問題は土地だな


171: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:35:52.44 ID:sbU4FRiw0
確か毎年、株式市場は崩壊する、みたいな本書いてる人いなかったっけ


196: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:39:29.74 ID:///aS2u70
前日銀審議委員の木内さんが言ってたが、
持続可能性に対するリスクがあるのは、

株ではなく、国債だと思う。


198: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:39:35.42 ID:hK0CLZ9J0
こんな水準でも日銀が買ってるし。


204: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:41:12.64 ID:NxKHbSQT0
ダウも上がってるから世界に連動してるだけだろ


210: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:42:46.47 ID:RWv5P4kN0
PERはまだ20倍以下だろう
こんなんでバブルなんて言ったら、それこそ、
「お前、空売りしちゃったんだろう?」って勘ぐられるぞ


215: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:43:11.01 ID:ngPLiUue0
バブルは弾けるからバブルなんだぜ
日銀がインチキし続ける限り弾けないから
バブルにはならないんだぜwww
黙って買い続ければいいねん


217: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:43:17.91 ID:CoHXMdj30
日本株は割安だからな。アメリカ株はバブルかもな。


225: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:44:41.81 ID:PNz1NYhX0
今安定した利回り狙うなら株が一番だもんな


233: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:45:50.08 ID:FnVuldBD0
世界中の不動産が暴騰してるな、ドイツも都市の中心は
みんな2倍、カナダもバンクーバー中心地の平均家賃15万超えて
住めなくなってるな、NYは毎月新記録、香港もだな


236: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:45:55.21 ID:loEOoWtI0
>>1
何がバブルだアホ
バブル期より日本の企業の株価収益率は上がってて、実体経済より株価低いくらいなのに


249: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:48:20.73 ID:qyT1GGtu0
企業の内部留保だけが増え、市場へ潤沢な資金が回ってない時点でノーバブル!


257: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:49:39.11 ID:mCB9US690
本当のフラグ
・金投資のCM乱発
・主婦向けの株入門書や株主優待の雑誌を売り出す
・テレビで芸能人の株儲け自慢話


266: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:50:54.09 ID:m75QqUMh0
アメリカの金利が上がりだすとアメのバブルが弾けるがまだその兆候はない


267: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:51:01.27 ID:eAQmCnew0
株高になっても80年代後半のような世の中ウキウキのバブルは2度とないだろ?一般ピーポーには恩恵ないわ


271: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:51:15.26 ID:N03isIw40
オリンピックまでは大丈夫じゃね
それ以降は知らないw


285: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:53:07.95 ID:LZH62VCL0
いつのまにかバブルに突入してたという状況が起こり得るのが
このアゲアゲに潜む危険性なのは確かだと思う


294: 名無しさん@1周年 2017/10/30(月) 18:53:47.03 ID:jvl+1ZfM0
弾けてもまた次のバブルがあるからへーき